交通运输行业周报(8月第2周):文旅部恢复第三批出境团队游,中美航班量即将翻倍

来源:浙商证券 2021-11-05 12:02


【资料图】

(以下内容从浙商证券《交通运输行业周报(8月第2周):文旅部恢复第三批出境团队游,中美航班量即将翻倍》研报附件原文摘录)

投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1)在30个中信一级行业中,本周(8月7日-8月11日),交通运输行业累计涨幅-1.28%,位列第3位;沪深300指数涨幅为-3.39%。
2)在285个中信三级行业中,本周(8月7日-8月11日)航空、机场、航运、物流综合累计涨幅分别为+1.33%、+0.53%、-0.95%、-2.63%,分别位列第4、11、29、97位。
3)境外市场:8月11日,香港恒生指数收19075.19点,本周涨跌幅为-2.38%,道琼斯工业指数收35281.4点,本周涨跌幅为+0.62%。
4)油价及汇率情况:截至8月11日,ICE布油收盘报价86.73元,美元兑离岸人民币收盘报价7.26085,8月5日至8月11日,ICE布油涨跌幅为+0.67%,美元兑离岸人民币涨跌幅为+1.01%。
行业重点事件:
1)文旅部发布恢复出境团队旅游第三批名单
8月10日,文旅部办公厅发布恢复出境团队旅游第三批名单,目的地国家共78个,其中包括韩国、日本、土耳其、奥地利、德国、英国、捷克、美国、墨西哥、澳大利亚等热门旅游目的地国家。至此,中国公民出境团队游目的地增至138个。
2)中美航班量即将翻倍
根据美国交通部8月10日的最新指令,自9月1日起,允许中国航司每周执行18班中美直飞往返航班,允许自10月29日起,中国航司每周执行每周24班中美直飞往返航班,比目前正在执飞的数量翻倍。
3)国泰航空发布23H1业绩,已大幅超19H1
国泰航空发布23H1业绩,实现净利润39.59亿港币,同比大幅扭亏(22H1为-52.99亿港币),已大幅超过19H1(19H1净利润为13.47亿港币)。主要来源于1)国航1月定增,公司股权稀释((从18.13%降至16.26%),视作为出售国航部分股份,因此23H1确认19亿港币的非现金收入;2)欧、美线大爆发,截至23Q2客座率分别为91%、95%,同时近三年公司大幅裁员,截至23H1,员工人数较19H1下降约1万人。
航空&机场
行业:8月5日-8月11日,我国国内、国际航线客运航班日均执行量15596班次,环比+1%,同比2022年+47%,同比2019年+7%。
航司:本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11505、17400、16849、3398、2895、2051班次,环比上周分别+1.5%、+1.4%、+0.7%、-1.5%、+1.6%、+9.9%。
利用率:本周全民航机队利用率约为8.1小时/天,环比上周-0.04小时,其中宽体机利用率为8.5小时/天,环比+0.1小时/天;窄体机为8.4小时/天,环比+0.0小时/天;支线飞机为4.8小时/天,环比+0.2小时/天。8月5日-8月11日,根据航班管家数据,国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.5、8.7、7.7、8.9、9.4、6.4小时/天,环比上周分别+0.2、+0.2、+0.2、-0.1、+0.2、+0.5小时/天。
机场:8月5日-8月11日,上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1231、739、1044、882、1276、993架次,环比上周分别+0%、+3%、+2%、+12%、+1%、+1%。
香港机场数据:8月5日-8月11日,香港机场航班量合计4093班次,环比上周+1.1%;客流量共计75.2万人次,环比上周+1.6%。
海外主要机场:8月5日-8月11日,香港机场航班量合计4093班次,环比上周+1.1%;客流量共计75.2万人次,环比上周+1.6%。
航运
集运市场:1)外贸市场:8月11日,中国出口集装箱运价指数CCFI为874.58,环比+1.2%;上海出口集装箱运价指数SCFI为1043.54点,环比+0.4%。2)内贸市场:7月29日至8月4日,中国内贸集装箱运价指数PDCI为980点,较上周下降13点,环比-1.31%,同比-35.95%。东北区域指数为788点,环比下降23点,降幅为2.84%;华北区域指数为746点,环比下降20点,降幅为2.61%;华南区域指数为1317点,环比下降53点,降幅为3.87%;华东区域指数为1362,环比上涨66点,涨幅为5.09%。
干散货市场:8月7日至8月11日,波罗的海干散货指数(BDI)平均为1139,环比+0.6%。分船型来看,好望角型指数(BCI)平均为1727,环比-6.4%;巴拿马型指数(BPI)平均为1242,环比+15.9%;超级大灵便型指数(BSI)平均为701,环比-0.2%,小灵便型指数(BHSI)平均为397,环比+1.3%。
油运市场:8月7日至8月11日,原油运输指数(BDTI)平均为800,环比-3.0%;成品油运输指数(BCTI)平均为682,环比-4.2%。
投资建议
航空机场:暑期旅游旺季来临,民航局预计暑期日均旅客量较19年同期+7%,预售票价较19年大幅上涨,看好航空大周期兑现。此外,6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右,日韩东南亚航线有望陆续加班,看好国际客流恢复。基于预期弹性空间、业绩兑现确定度,推荐南方航空/吉祥航空/春秋航空/白云机场/中国国航/中国东航。
内贸集运:推荐中谷物流:内贸集装箱运输行业龙头,散改集&多式联运打开赛道成长空间,内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑,随着大船订单交付,公司市场份额有望提升,新船进一步提升公司成本竞争力。
油运:上半年运价淡季不淡充分印证,当前油运已处高景气阶段,行业供给确定性放缓,随着炼厂集中检修完成、传统旺季即将到来,我们继续看好下半年运价持续上行,推荐中远海能、招商南油、招商轮船。
风险提示:行业需求不及预期,油价、汇率大幅波动等。

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